APPRENDRE AVEC LA CORRECTIONLes cinq questions et leurs réponses expliquées
Faites d’abord l’essai ci-dessus si vous souhaitez répondre sans aide. Retrouvez ensuite les raisonnements de ce chapitre : Équilibre financier et investissement. Ouvrez une explication pour comprendre la réponse attendue.
1. Que mesure le besoin en fonds de roulement dans un cycle d’exploitation simplifié ?
- Le financement des stocks et créances, net des dettes d’exploitation
- Le bénéfice réalisé sur les ventes
- Le montant de tous les emprunts
- La valeur de marché des immobilisations
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Réponse : Le financement des stocks et créances, net des dettes d’exploitation
Le BFR mesure les décalages de financement du cycle. Il ne mesure ni une performance comptable ni la valeur des équipements.
2. Stocks : 18 000 € ; créances clients : 27 000 € ; dettes fournisseurs : 20 000 €. Aucun autre poste d’exploitation. Quel est le BFR ?
- 65 000 €
- 9 000 €
- 45 000 €
- 25 000 €
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Réponse : 25 000 €
Les emplois représentent 18 000 + 27 000 = 45 000 €. Les fournisseurs financent 20 000 €, d’où un besoin net de 25 000 €.
3. Quelle relation relie FRNG, BFR et trésorerie nette dans un cadre fonctionnel cohérent ?
- La somme du FRNG et du BFR
- La différence du BFR moins le FRNG
- Trésorerie nette = FRNG − BFR
- Le rapport du FRNG au BFR
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Réponse : Trésorerie nette = FRNG − BFR
Le fonds de roulement finance le besoin du cycle. Le solde entre FRNG et BFR constitue la trésorerie nette.
4. Un dirigeant affirme : « Notre trésorerie nette est positive, nous n’avons donc aucune dette fournisseur. » Quelle rectification est correcte ?
- Une trésorerie positive interdit de détenir des stocks
- La trésorerie nette mesure uniquement les fournisseurs
- Un solde positif reste compatible avec des dettes fournisseurs
- Les fournisseurs sont des emplois stables
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Réponse : Un solde positif reste compatible avec des dettes fournisseurs
La trésorerie nette est un solde global. Des dettes fournisseurs peuvent financer le cycle alors que ce solde demeure positif.
5. Le taux d’actualisation augmente tandis que le montant et la date d’un encaissement futur positif restent fixes. Comment évolue sa valeur actuelle ?
- Elle augmente dans la même proportion
- Elle ne change pas
- Elle devient obligatoirement négative
- Elle diminue
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Réponse : Elle diminue
L’augmentation du taux accroît le dénominateur d’actualisation. La valeur actuelle baisse sans devenir négative pour ce flux positif.
Trois flashcards pour retenir les distinctions
Une entreprise paie ses marchandises avant d’encaisser leur vente. Pourquoi peut-elle manquer de trésorerie malgré une marge positive ?
Le décalage entre décaissement et encaissement doit être financé
La rentabilité d’une vente ne détermine pas sa date d’encaissement. Le cycle immobilise des ressources avant que le client ne paie.
Un FRNG de 42 000 € et un BFR de 50 000 € sont calculés avec les mêmes conventions. Quelle est la trésorerie nette ?
−8 000 €
La trésorerie nette est égale à 42 000 − 50 000 = −8 000 €. Le besoin du cycle dépasse ici la ressource durable.
Un étudiant remplace les flux nets de trésorerie par les bénéfices comptables sans aucun retraitement pour calculer une VAN. Pourquoi est-ce incorrect ?
Résultat comptable et trésorerie ne mesurent pas les mêmes flux
Charges non décaissées et décalages de paiement distinguent résultat et trésorerie. La VAN nécessite des flux nets datés pertinents.
Ces exercices originaux portent sur un aperçu d’un chapitre. Ils ne constituent pas une annale officielle ni une évaluation complète de votre niveau. Voir les chapitres disponibles en Finance d’entreprise.
